批发零售业行业：重磅政策落地 利好跨境电商加速发展

《“十四五”电子商务发展规划》正式落地。

1.商务部、中央网信办、发改委印发《“十四五”电子商务发展规划》，规划提出到2025 年我国电子商务高质量发展取得显著成效，到2035 年电子商务成为我国经济实力、科技实力和综合国力大幅跃升的重要驱动力；

2.规划提出到2025 年实现电子商务交易额46 万亿元（2020 年37.2 万亿元）、全国网上零售额17 万亿元（2020 年11.8 万亿元）、相关从业人员7000万人（2020 年6015 万人）；

3.规划提出强化技术应用创新、打造数字生活消费新场景、带动生产制造智能化发展、推动供应链数字化转型、推动农村电商与数字乡村衔接等主要任务。

规划明确支持跨境电商高水平发展及培育龙头企业，或将在政策/资源配置等方面给予更多支持。

1.规划提出到2025 年跨境电子商务交易额达到2.5 万亿元（2020 年为1.69 万亿元）；

2.规划提出“支持跨境电商高水平发展、加快在重点市场海外仓布局、推动数字领域国际合作走深走实、巩固壮大一批具有国际竞争力的跨境电商龙头企业和产业集群、鼓励金融机构与跨境电商配套服务企业开展合作”等；

3.考虑《关于加强“十四五”时期商务领域标准化建设的指导意见》等，我们认为政策力度加强将为跨境电商发展营造良好环境，且在资源配置/金融服务等领域将形成“天时地利人和”，利好跨境电商加速发展。

跨境电商保持快速增长，产品力与供应链或是重中之重。

1.前三季度我国货物贸易进出口总值28.33 万亿元同增22.7%，其中出口15.55万亿元同增22.7%、进口12.78 万亿元同增22.6%；跨境电商进出口同增20.1%，市场采购出口同增37.7%；

2.据艾瑞咨询，2020 年全球电商市场规模达10.3 万亿美元，2016-20 年CAGR 为19.2%；到2028年预计将增长至33.3 万亿美元，2020-28 年CAGR 为15.8%；

3.复盘SHEIN 与SEA 等龙头公司的崛起历程，产品力与供应链将成为决胜端的重要因素，供应链各环节中履约服务重要性正日益提升。

跨境电商望迎加速发展期，推荐小商品城/SEA 等。

1.随政策支持力度增强、需求端扩张、跨境电商渗透率提升，我们看好“天时地利人和”背景下跨境电商加速发展；

2.小商品城契合共同富裕政策要求，chinagoods 平台将打造第二增长曲线，我们判断三季报GMV 等关键指标望超此前预期；

3.SEA 大力拓展其电商平台SHOPEE，将受益东南亚庞大的市场潜力；

4.中国敦煌网、赛维时代、子不语等均已递交招股书；SHEIN 独立站模式引领新发展路径。